5月14日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2024財(cái)年Q4（2024年第一季度）及全年業(yè)績(jī)。阿里仍占據(jù)中國(guó)最掙錢(qián)的互聯(lián)網(wǎng)公司前列，財(cái)報(bào)顯示，2024財(cái)年Q4,阿里巴巴收入增長(zhǎng)7%至人民幣2218.74億元，經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降5%至239.69億元；2024財(cái)年，阿里巴巴集團(tuán)收入增長(zhǎng)8%達(dá)人民幣9411.68億元，經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12%至1650.28億元。

　　去年第一季度阿里提出組織架構(gòu)變革，然而這一變革沒(méi)有持續(xù)多久，在新任董事長(zhǎng)蔡崇信和CEO吳泳銘于2023年9月掌舵后，阿里巴巴又提出回歸核心電商和云計(jì)算的整體戰(zhàn)略。

　　從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，阿里核心業(yè)務(wù)正在尋找自己的節(jié)奏。云智能集團(tuán)本季度收入增長(zhǎng)3%至255.95億元，在戰(zhàn)略調(diào)整后，減少了私有云項(xiàng)目式合約，專注公有云增長(zhǎng)。本季度，云智能集團(tuán)核心公共云產(chǎn)品收入雙位數(shù)增長(zhǎng)，但項(xiàng)目式合約類收入和整體收入（不計(jì)來(lái)自阿里巴巴并表業(yè)務(wù)的收入）同比略有下降。

　　同時(shí)，本季度云智能集團(tuán)AI相關(guān)收入增長(zhǎng)加快，錄得三位數(shù)同比增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)稱，AI相關(guān)收入來(lái)自基礎(chǔ)模型公司、互聯(lián)網(wǎng)公司，以及如金融服務(wù)、汽車等不同行業(yè)客戶。

　　電商部分，根據(jù)財(cái)報(bào)，本季度海外電商營(yíng)收增長(zhǎng)45%至274.48億元，收入規(guī)模繼續(xù)超過(guò)云智能集團(tuán)。

　　而淘天集團(tuán)雖然GMV實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)，收入也增長(zhǎng)4%至932.16億元，但淘天集團(tuán)Q4的盈利能力在下降，經(jīng)調(diào)整EBITA為385億，同比下降了1%。阿里巴巴方面解釋稱，這主要由于用戶體驗(yàn)以及科技基礎(chǔ)設(shè)施的投入在增加。

　　事實(shí)上，2024財(cái)年Q4阿里巴巴著實(shí)在提升用戶體驗(yàn)方面做了諸多工作，強(qiáng)化“萬(wàn)能淘寶”的商品供給優(yōu)勢(shì)、上線先用后付、88VIP會(huì)員權(quán)益升級(jí)等，這在一定程度上可以解讀為，在同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手鏖戰(zhàn)了一年的低價(jià)戰(zhàn)爭(zhēng)之后，淘寶發(fā)現(xiàn)性價(jià)比和用戶體驗(yàn)才是淘寶的競(jìng)爭(zhēng)力所在。

　　阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘說(shuō)：“本季度業(yè)績(jī)表明我們的戰(zhàn)略見(jiàn)效，阿里正在重回增長(zhǎng)軌道。通過(guò)聚焦用戶體驗(yàn)，淘天和國(guó)際電商業(yè)務(wù)的GMV均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)同比增長(zhǎng)。我們也欣喜見(jiàn)到AI產(chǎn)品的客戶及相關(guān)云計(jì)算收入加速增長(zhǎng)。我們將繼續(xù)堅(jiān)定地執(zhí)行戰(zhàn)略聚焦，面向未來(lái)把握好增長(zhǎng)機(jī)遇”。

　　伴隨財(cái)報(bào)發(fā)布，阿里巴巴再次宣布派息，派息總額約為40億美元。盡管如此，資本市場(chǎng)對(duì)這份財(cái)報(bào)并不滿意，阿里巴巴美股開(kāi)盤(pán)即跌超7%。

　　市場(chǎng)仍然不適應(yīng)一家盈利能力下降的阿里。

　　淘天繼續(xù)找節(jié)奏：GMV增長(zhǎng)同時(shí)更強(qiáng)調(diào)價(jià)格力和用戶體驗(yàn)

　　歷經(jīng)去年雙11的低價(jià)大戰(zhàn)，蔡崇信4月份一次采訪中也公開(kāi)表達(dá)“過(guò)去我們忘了自己的客戶真正是誰(shuí)”。在那之前，淘天已在修復(fù)價(jià)格戰(zhàn)爭(zhēng)之后的平臺(tái)側(cè)重點(diǎn)。與過(guò)去不同，當(dāng)下淘天更強(qiáng)調(diào)“好商品，好價(jià)格，好服務(wù)”，并繼續(xù)堅(jiān)持“用戶為先”戰(zhàn)略。

　　從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，本季度淘天購(gòu)買(mǎi)用戶數(shù)和交易頻次雙雙增長(zhǎng)，淘天集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收932.16億元，同比增長(zhǎng)4%。其中最引人關(guān)注的是，客戶管理費(fèi)（CMR）收入同比增長(zhǎng)5%，全面超市場(chǎng)預(yù)期，淘天在品牌商戶這一塊競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)依然在。

　　此外財(cái)報(bào)顯示，截止的3月31日季度內(nèi)，淘寶天貓商品交易總額（GMV）、訂單數(shù)均取得同比兩位數(shù)增長(zhǎng)，88VIP會(huì)員數(shù)量突破3500萬(wàn)人，同樣保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。更加強(qiáng)調(diào)88VIP這事的指向意義很足，可以看做是鞏固自身用戶群并帶去更好的服務(wù)體驗(yàn)。

　　上線先用后付、僅退款功能，新增店鋪標(biāo)簽體系，新疆包郵并送貨進(jìn)村，88VIP會(huì)員權(quán)益升級(jí)，618率先取消預(yù)售……都可以看做是淘天在用戶體驗(yàn)一側(cè)的投入。這帶來(lái)的財(cái)務(wù)結(jié)果是，經(jīng)調(diào)整EBITA下降了1%，直接影響了整個(gè)阿里巴巴集團(tuán)的盈利能力。

　　這是淘天集團(tuán)找尋自己發(fā)展節(jié)奏要付出的代價(jià)。財(cái)報(bào)指出，“我們正對(duì)具價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的商品供應(yīng)、客戶服務(wù)、會(huì)員體系權(quán)益和技術(shù)等領(lǐng)域加大戰(zhàn)略性投入，旨在提升用戶體驗(yàn)，從而提高消費(fèi)者留存率，并提升購(gòu)買(mǎi)頻次”。

　　國(guó)際商業(yè)在狂飆：Q3、Q4營(yíng)收增長(zhǎng)分別為44%和45%

　　在2024財(cái)年Q3（2023年第四季度），阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)營(yíng)收達(dá)到了44%的增長(zhǎng)，躍居阿里集團(tuán)內(nèi)部營(yíng)收第二大板塊。國(guó)際商業(yè)本季度繼續(xù)保持了狂飆，財(cái)報(bào)顯示，這一分部收入同比增長(zhǎng)45%，營(yíng)收為274億元，旗下零售平臺(tái)的季度整體訂單同比增長(zhǎng)20%。

　　跨境與物流息息相關(guān)，阿里海外商業(yè)的增長(zhǎng)同步帶動(dòng)了菜鳥(niǎo)的增長(zhǎng)，本季度菜鳥(niǎo)營(yíng)收同比增長(zhǎng)30%至245.57億元人民幣，這極大依靠于跨境快遞履約服務(wù)帶來(lái)的收入增長(zhǎng)。一定程度上，菜鳥(niǎo)和阿里國(guó)際商業(yè)已經(jīng)成為了一對(duì)互相需要的隊(duì)友。

　　財(cái)報(bào)顯示，速賣通本季度繼續(xù)實(shí)現(xiàn)訂單同比增長(zhǎng)，與菜鳥(niǎo)在跨境物流上的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)力，跨境包裹5日及10日配送妥投率均同比翻倍。此外，全托管成為速賣通增長(zhǎng)的王牌，2024年4月，Choice占速賣通整體訂單的約70%。

　　上個(gè)季度財(cái)報(bào)發(fā)出后，阿里國(guó)際商業(yè)CEO蔣凡在電話會(huì)上表示將加大跨境電商投入，經(jīng)過(guò)一個(gè)季度之后，仍將會(huì)投入更多資源，但新表達(dá)是“重申價(jià)格力及向全球消費(fèi)者及時(shí)交貨的客戶價(jià)值主張”，價(jià)格力和物流將是當(dāng)下階段阿里國(guó)際商業(yè)會(huì)一直強(qiáng)調(diào)的優(yōu)勢(shì)點(diǎn)。

　　阿里國(guó)際商業(yè)營(yíng)收狂飆的背后，是虧損的加劇。財(cái)報(bào)顯示，阿里國(guó)際商業(yè)2024財(cái)年Q4季度虧損為40.8億，去年同期則為21.7億，虧損加劇的背后主要是包括對(duì)速賣通Choice和Trendyol（阿里控股的土耳其電商平臺(tái)）的跨境業(yè)務(wù)的投入增加導(dǎo)致。

　　阿里云重回增長(zhǎng)，本地生活虧損繼續(xù)收窄，盒馬虧損加劇

　　作為中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，阿里云在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)遭受到了自己的苦惱，主要在于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及客戶的付費(fèi)意愿仍有待提高，這導(dǎo)致在歷經(jīng)高速發(fā)展后，阿里云回到了低速增長(zhǎng)階段，Q4又扭轉(zhuǎn)了這一趨勢(shì)。

　　本季度，阿里云收入同比增長(zhǎng)3%，其中核心公共云產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)同比增長(zhǎng)，AI相關(guān)收入增長(zhǎng)加快，持續(xù)實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)。戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變提升了阿里云的利潤(rùn)表現(xiàn)，本季度經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)45%，達(dá)到了14.3億。

　　阿里方面表示，這主要依賴于阿里云專注提升公共云采用量，減少利潤(rùn)率較低的項(xiàng)目式合約，導(dǎo)致收入質(zhì)量的持續(xù)提升。就在上周，推出一周年的阿里自研大模型發(fā)布了通義千問(wèn)2.5版本，其大模型的商業(yè)化能力也在穩(wěn)定提升。

　　六大業(yè)務(wù)板塊之內(nèi)的本地生活集團(tuán)和大文娛集團(tuán)，本季度內(nèi)虧損在繼續(xù)收窄。

　　其中本地生活集團(tuán)本季度虧損為31.98億，去年同期則為40.6億，這主要得益于餓了么的單位經(jīng)濟(jì)效益改善和規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致“到家”業(yè)務(wù)的虧損收窄所致。大文娛集團(tuán)則從11.2億虧損收窄至本季度的8.8億，這源于優(yōu)酷的虧損收窄所致。

　　在包括有高鑫零售、盒馬、阿里健康、靈犀互娛、銀泰、智能信息、飛豬和釘釘組成的“所有其他”業(yè)務(wù)板塊中，整體營(yíng)收在下降虧損也在繼續(xù)加劇。其中“所有其他”總營(yíng)收同比下降3%至514億，但虧損額同比提升52%至28億。

　　阿里財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)提及，“所有其他”營(yíng)收下降和虧損加劇都受到線下零售的影響。談及收入下降時(shí)稱，“主要是由于高鑫零售及阿里健康的收入下降，部分被盒馬的收入增長(zhǎng)所抵消。高鑫零售的收入下降主要是由于供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)規(guī)模縮小及客單價(jià)減少所致”；虧損加劇則“主要是由于盒馬的虧損增加以及靈犀互娛盈利水平下降所致”。從這里也可以看到，本季度內(nèi)，盒馬仍然在用加劇擴(kuò)大的虧損換取收入的增長(zhǎng)，距離盈利還遙遙無(wú)期。